Как определить доходность облигации?

Опубликовал torex500  •  Рубрики: Разное

Облигации – очень привлекательное и относительно нерискованное капиталовложение. Они чем-то сродни депозиту: через определенный промежуток времени поступает определенное количество процентов. Но в отличие от него, облигации можно купить по цене, более низкой, чем номинал.

Это значит, что должник выкупит ее за большую сумму, чем вы за нее заплатили. Еще одно отличие от депозитов – за требование досрочного выкупа не придется платить штраф (иногда такое требование является обязательным). Процентная ставка по облигациям часто превышает процент на банковских депозитах. Для того чтобы решиться продавать или не продавать облигацию, ее владелец сначала должен определить, насколько она выгодна. Итак, как определить доходность облигации?

Конечно, для финансовых воротил есть специальные формулы со сложными степенями, которые решить на простом калькуляторе практически невозможно. Рядовой держатель облигаций может поступить гораздо проще – найти ответы на несколько вопросов: когда срок погашения, каковы условия досрочного выкупа, какие процентные ставки, надежно ли кредитное качество, есть ли налоговые преимущества и каков номинальный доход.

Срок погашения. Его определить легко: именно тогда облигация выкупается. Чем ближе до срока погашения, тем меньше процентов должен получить вкладчик, тем меньше дохода приносит облигация. Сроки могут колебаться от года до 30 лет, могут закончиться раньше установленного (досрочное погашение). Вот тут сразу появляется ответ на следующий вопрос.

Условия досрочного выкупа. Если таковые обязывают (а не просто позволяют) продавать облигацию должнику досрочно, то у вкладчика не оправдываются надежды на длительное получение процентов, что тоже уменьшает доходность. Безотзывные облигации (без права досрочного выкупа) могли бы быть более доходным инструментом, но часто у них не такие заманчивые процентные ставки. В итоге получается, что в общей сложности больше прибыли вкладчик получит как раз от более рискованных облигаций с правом отзыва. Главное, что нужно узнать – успеет ли он получить проценты до того, как облигацию принудительно выкупят.

Процентные ставки. Бывают фиксированные, плавающие или единовременные (при выкупе). Чаще всего наиболее доходны нулевые купоны, когда должник выкупает облигацию гораздо дороже, чем продал, при этом ничего регулярно не выплачивая.

Кредитное качество. Самый гарантированный должник – государство, но оно не часто балует высокими процентами (точнее вообще не балует). Чтобы узнать о надежности должника, надо поинтересоваться, во что будут вложены финансы (эту информация должник должен предоставить). Альтернативный подход – рейтинговые агентства. Изучив мнение сразу нескольких можно придти к выводам о платежеспособности должника. Застрахованные облигации более доходны.

Налоговые преимущества. Тут тоже лидирует государство и муниципалитеты. Но держателю облигаций следует помнить, что ему самому налог с прибыли платить придется, то есть доходность уменьшится на количество налогов, выплаченных с процентов. Кстати, придется делиться еще и с брокером.

А вот самое интересное: цена и доход. С ценой на первичном рынке очень просто: она либо ниже номинальной стоимости (той, за которую будет выкупать должник), либо выше (этот вариант бывает очень редко). Текущий доход равен процентам, выплачиваем по номиналу (а не той стоимости, за которую облигация была куплена). Доходность к погашению – сколько осталось еще получить процентов (с момента покупки облигации до момента ее выкупа) + скидка, полученная при покупке (или наоборот: сколько было переплачено по номиналу).

Коммент. отключено  • Октябрь 31, 2017

Календарь

Июнь 2018
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
« Май    
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930  

Чем мы занимаемся

Подготовка и размещение в сети интернет материалов, которые способны помочь понять архитектуру финансовых рынков и начать на ней зарабатывать.

  • Спам в комментариях блога запрещён.

Контактная информация

Данный сайт является информационным ресурсом, на котором размещаются материалы, которые могут помочь начинающему игроку на финансовых биржах.

Телефон: +658-2634-5118
Факс: +458-4578
Другие: +301 - 0125 - 01258
E-mail: mail@forextread.com